Il Portogallo ha rimesso in vendita la sua compagnia di bandiera e il 29 luglio 2026 due dei tre mega-gruppi aerei europei hanno svelato le proprie carte. Air France-KLM e Lufthansa Group hanno entrambi presentato offerte vincolanti per una quota di TAP Air Portugal. Il terzo gigante, IAG, proprietario di British Airways e Iberia, si è invece ritirato in silenzio.

In realtà, ciò che è in vendita è una partecipazione di minoranza: fino al 49,9% di TAP, di cui il 44,9% destinato a un partner strategico e il 5% riservato ai dipendenti. Lisbona mantiene il controllo di maggioranza. Si tratta, di fatto, dell'ultimo grande premio di consolidamento tra compagnie di bandiera rimasto in Europa occidentale, e due rivali lo desiderano ardentemente.

Perché vale la pena lottare per TAP

TAP non è una grande compagnia aerea per gli standard europei, ma possiede qualcosa che i giganti del settore ambiscono a possedere: la migliore rete europea verso il Brasile, l'Africa lusofona e una solida rete transatlantica verso le Americhe. Per ognuno dei tre principali gruppi, acquisire una partecipazione in TAP significa assicurarsi un accesso privilegiato all'Atlantico meridionale, rotte che richiederebbero anni e ingenti investimenti per essere costruite da zero.

Ecco perché tre delle più grandi compagnie aeree europee avevano inizialmente preso in considerazione Lisbona. Anche con l'uscita di IAG, i due offerenti rimasti sono i colossi del continente.

La proposta di Air France-KLM

Air France-KLM ha presentato un'offerta vincolante per un massimo del 49,9%, che copre ogni settore dell'attività: passeggeri, merci, programmi fedeltà e la divisione di manutenzione, riparazione e revisione (MRO). Il suo piano è quello di rendere Lisbona il suo unico hub per l'Europa meridionale, promettendo al contempo di mantenere il marchio, il management, la sede centrale e la base di Lisbona di TAP, e di sviluppare anche l'aeroporto di Porto.

La controffensiva di Lufthansa

Il Gruppo Lufthansa non è nuovo all'acquisizione di compagnie di bandiera: gestisce già Swiss, Austrian e Brussels Airlines e recentemente ha preso il controllo della compagnia italiana ITA Airways. L'aggiunta di TAP estenderebbe la sua portata attraverso l'Atlantico meridionale e le fornirebbe un punto di riferimento nell'Europa meridionale, a complemento dei suoi hub di Francoforte, Monaco, Zurigo e Vienna. Per Lufthansa, TAP non rappresenta tanto un salvataggio quanto un'acquisizione strategica.

Cosa succederà dopo?

Parpública, la holding statale portoghese che gestisce la vendita, ha ora circa 30 giorni per valutare le due offerte e riferire al governo, che dovrebbe scegliere il vincitore nei prossimi mesi. Si tratta di una decisione politicamente delicata: un precedente tentativo di privatizzare TAP è fallito e Lisbona è determinata a mantenere il controllo e a tutelare i posti di lavoro portoghesi questa volta.

Qualunque gruppo prevalga, il vero premio rimane lo stesso: la rete atlantica di TAP e, di conseguenza, le chiavi per il Sud America e l'Africa.

Fonti: Air France-KLM (comunicato stampa); FlightGlobal; Euronews; The Portugal News; Reuters.