Oakey begon als een industriegebied tijdens de oorlog, en niet als een vliegbasis. In 1943 kocht de RAAF een stuk grond van 934 hectare, ongeveer drie kilometer ten noorden van de stad, om daar het 6e Vliegtuigdepot te vestigen, een van de depots die de groeiende vloot van de luchtmacht operationeel hielden. Volgens de geschiedenis van de stad op Wikipedia werden er in het depot Bristol Beauforts, P-51 Mustangs, Noorduyn Norsemen, CAC Wirraways en Supermarine Spitfires geassembleerd, onderhouden en getest. Op zijn hoogtepunt bood het depot onderdak aan bijna 2000 mensen, een aanzienlijk aantal voor een agrarisch stadje in de Darling Downs.

Toen de oorlog eindigde, raakte het depot in verval en werd het vliegveld voor civiel gebruik overgenomen. Fourays, de vereniging van veteranen van de legerluchtvaart, beschrijft het als de civiele luchthaven die Toowoomba in de jaren 60 bediende, en Wikipedia vermeldt het als een vliegveld van het Department of Civil Aviation. Die civiele periode bleek later van belang: Oakey beschikte over verharde start- en taxibanen die het leger kon overnemen zonder een volledig nieuw vliegveld te hoeven bouwen.

In de jaren zestig was de legerluchtvaart grotendeels gehuisvest op bases van de Royal Australian Air Force (RAAF). Het 16 Army Light Aircraft Squadron werd op 1 december 1960 opgericht op RAAF Amberley met Cessna 180's en Bell 47G-2 Sioux-toestellen, en de 161 Reconnaissance Flight werd daar in juli 1965 opgericht voordat deze naar Vietnam vertrok. Toen het Australian Army Aviation Corps op 1 juli 1968 werd opgericht, wilde het leger een eigen basis.

Fourays zegt dat er locaties in Wagga Wagga en Uranquinty in New South Wales werden onderzocht, maar Oakey kreeg de voorkeur omdat het al over start- en landingsbanen en taxibanen beschikte. Het vliegveld kwam op 1 juli 1969 onder controle van het leger. Het 1e Luchtvaartregiment nam er zijn intrek en was er volgens Wikipedia eind 1973 volledig gevestigd, aanvankelijk in tijdelijke gebouwen die volgens Fourays de bijnaam "Silver City" kregen. De School voor Legerluchtvaart, die in 1972 in Amberley was opgericht, verhuisde ook naar Oakey. Met Kiowa's, Porters en later Nomads op de vlieglijn werd de basis het centrum van een kleine maar complete luchtmacht van het leger.

In de decennia die volgden, vertrokken de operationele regimenten één voor één, terwijl Oakey steeds meer een opleidingscentrum werd. In 1998 werd daar het Army Aviation Training Centre opgericht. In 2001 verhuisde de Army Helicopter School, voorheen de ADF Helicopter School, van RAAF Fairbairn in Canberra naar Oakey. In 2004 ging de Iroquois van het 1st Aviation Regiment naar het 5th Aviation Regiment in Townsville, en het regiment zelf verhuisde naar Robertson Barracks in Darwin; Wikipedia dateert de verhuizing van het hoofdkwartier in 2005-2006 en die van Fourays in 2007.

De training wordt steeds vaker in samenwerking met het bedrijfsleven verzorgd. Wikipedia vermeldt een contract voor de opleiding en ondersteuning van de legerluchtvaart dat in 2007 werd toegekend aan Boeing Australia en in 2010 werd uitgebreid. Op 15 december 2004 werden de eerste twee Tiger-verkenningshelikopters overgedragen in Oakey, en de Tigers bleven hier op de trainingslijn tot het type in september 2026 werd uitgefaseerd. In 2021 werd het trainingscentrum overgedragen aan het nieuwe commando voor de legerluchtvaart.

Het aan de grond houden van de MRH 90 Taipan in 2023 liet een gat achter in het trainingssysteem. Om dit op te vullen, leasde het leger in 2024 vijf H135T3-helikopters van het Britse Ministerie van Defensie voor een periode van vijf jaar en stationeerde ze in Oakey, waar ze bekend staan als de Juno. De basisopleiding voor helikoptervliegen voor zowel het leger als de marine wordt verder gegeven aan de gezamenlijke school van 723 Squadron op HMAS Albatross in Nowra, met behulp van EC135T2+-helikopters.

Oakey is ook een van de drie Australische gemeenschappen die centraal staan in het PFAS-schandaal bij Defensie. Brandblusschuim met perfluoroctaansulfonaat (PFOS) en perfluoroctaanzuur (PFOA) werd tussen 1970 en 2008 op de basis gebruikt, en de verontreiniging van het grondwater rond de stad werd vanaf 2014 onderzocht, aldus het Wikipedia-artikel over Oakey.

In 2020 wonnen inwoners van Oakey, Katherine en Williamtown een collectieve rechtszaak, waarin ze betoogden dat de berichten over de verontreiniging de waarde van hun onroerend goed hadden doen dalen. Het schikkingsbedrag is niet bevestigd door een bron die voor deze dataset is geraadpleegd en wordt hier daarom niet vermeld. In december 2021 concludeerde een onderzoek van de Australian National University, volgens de samenvatting van Wikipedia, dat er geen doorslaggevend bewijs was voor een verhoogd risico op kanker of andere ziekten als gevolg van de verontreiniging.

Defensie meldt dat het een gedetailleerd milieuonderzoek afrondt en zich richt op beheer en sanering binnen een afgebakend beheersgebied: een waterzuiveringsinstallatie om het grondwater te filteren, alternatieve water- en stadswateraansluitingen voor daarvoor in aanmerking komende huishoudens, het uitgraven en afdichten van open afvoerkanalen en het verwijderen van PFAS-bronzones op de basis.