Oakey começou como um complexo industrial em tempos de guerra, e não como uma base aérea. Em 1943, a RAAF (Força Aérea Real Australiana) comprou um terreno de 378 hectares a cerca de três quilômetros ao norte da cidade para instalar o Depósito de Aeronaves nº 6, um dos depósitos que mantinham a crescente frota da força aérea em condições de voo. De acordo com a história da cidade na Wikipédia, o depósito montava, fazia manutenção e realizava voos de teste em aviões Bristol Beaufort, P-51 Mustang, Noorduyn Norseman, CAC Wirraway e Supermarine Spitfire, e chegou a abrigar quase 2.000 pessoas em seu auge, uma população considerável para uma cidade agrícola da região de Darling Downs.

Quando a guerra terminou, o depósito de aeronaves foi desativado e o aeródromo passou a ser usado para fins civis. A Fourays, associação de veteranos da aviação do Exército, o descreve como o aeroporto civil que servia Toowoomba na década de 1960, e a Wikipédia o registra como um aeródromo do Departamento de Aviação Civil. Esse período como aeródromo civil foi importante mais tarde: deixou Oakey com pistas e vias de circulação pavimentadas que o Exército pôde assumir sem precisar construir um novo aeródromo do zero.

Na década de 1960, a aviação do Exército funcionava como inquilina nas bases da RAAF (Força Aérea Real Australiana). O 16º Esquadrão de Aeronaves Leves do Exército foi formado na RAAF Amberley em 1º de dezembro de 1960, com Cessna 180 e Bell 47G-2 Sioux, e o 161º Esquadrão de Reconhecimento foi criado lá em julho de 1965, antes de partir para o Vietnã. Quando o Corpo de Aviação do Exército Australiano foi formado em 1º de julho de 1968, o Exército desejava uma base própria.

Fourays afirma que locais em Wagga Wagga e Uranquinty, em Nova Gales do Sul, foram examinados, mas Oakey foi escolhido por já possuir pistas e vias de circulação de aeronaves estabelecidas. O aeródromo passou para o controle do Exército em 1º de julho de 1969. O 1º Regimento de Aviação se instalou lá e, segundo a Wikipédia, estava totalmente ocupado no final de 1973, inicialmente em instalações temporárias que Fourays descreve como apelidadas de "Cidade Prateada". A Escola de Aviação do Exército, formada em Amberley em 1972, também se mudou para Oakey. Com aeronaves Kiowa, Porter e, posteriormente, Nomad na linha de voo, a base tornou-se o centro de uma pequena, porém completa, força aérea do Exército.

Ao longo das décadas seguintes, os regimentos operacionais foram se retirando um a um, enquanto Oakey se transformava cada vez mais em uma escola. Em 1998, o Centro de Treinamento de Aviação do Exército foi formado ali. Em 2001, a Escola de Helicópteros do Exército, anteriormente Escola de Helicópteros das Forças de Defesa da Austrália (ADF), mudou-se da Base Aérea Real Australiana (RAAF) Fairbairn, em Canberra. Em 2004, os helicópteros Iroquois do 1º Regimento de Aviação foram transferidos para o 5º Regimento de Aviação em Townsville, e o próprio regimento mudou-se para o Quartel Robertson, em Darwin; a Wikipédia data a mudança do quartel-general para 2005-2006, e a de Fourays para 2007.

O treinamento tem sido cada vez mais realizado em parceria com a indústria. A Wikipédia registra um contrato para Treinamento e Suporte de Treinamento da Aviação do Exército concedido à Boeing Austrália em 2007 e expandido em 2010. Em 15 de dezembro de 2004, os dois primeiros helicópteros de reconhecimento armado Tiger foram entregues em Oakey, e os Tigers permaneceram na linha de treinamento até serem aposentados em setembro de 2026. Em 2021, o Centro de Treinamento foi transferido para o novo Comando de Aviação do Exército.

O aterramento do MRH 90 Taipan em 2023 deixou uma lacuna no sistema de treinamento. Para preenchê-la, o Exército arrendou cinco helicópteros H135T3 do Ministério da Defesa do Reino Unido em 2024 por cinco anos e os baseou em Oakey, onde são conhecidos como Juno. O treinamento básico de voo de helicóptero para o Exército e a Marinha é ministrado na escola conjunta do Esquadrão 723 na HMAS Albatross, em Nowra, com helicópteros EC135T2+.

Oakey também é uma das três comunidades australianas no centro da história do PFAS na área da Defesa. Espumas de combate a incêndio contendo sulfonato de perfluorooctano (PFOS) e ácido perfluorooctanoico (PFOA) foram usadas na base de 1970 a 2008, e a contaminação das águas subterrâneas ao redor da cidade foi investigada a partir de 2014, de acordo com o artigo da Wikipédia sobre Oakey.

Em 2020, moradores de Oakey, Katherine e Williamtown ganharam uma ação coletiva argumentando que as notícias sobre a contaminação haviam depreciado o valor de suas propriedades; o valor do acordo não foi confirmado na fonte consultada para este conjunto de dados e, portanto, não é apresentado aqui. Em dezembro de 2021, um estudo da Universidade Nacional da Austrália concluiu, segundo o resumo da Wikipédia, que não há evidências conclusivas de aumento do risco de câncer ou outras doenças decorrentes da contaminação.

O Ministério da Defesa afirma estar finalizando uma investigação ambiental detalhada e se dedicando à gestão e remediação dentro de uma Área de Gestão definida: uma estação de tratamento de água para filtrar o aquífero, conexões alternativas de água e água da rede pública para residências elegíveis, escavação e contenção de drenos a céu aberto e remoção de zonas de origem de PFAS na base.